阿拉丁(688179):Q3收入同比稳健增长,盈利能力快速回升-公司信息更新报告

Q3收入同比稳健增长,盈利能力快速回升2023年前三季度,公司实现收入2.83亿元(+6.45％),归母净利润5469万元(-16.56％),扣非归母净利润5189万元(-14.26％);毛利率为59.57％,同比+0.66pct,净利率为19.34％,同比-5.33pct。单看Q3,公司实现收入9733万元(+10.22％),归母净利润2377万元(+55.58％),扣非归母净利润2207万元(+50.75％);毛利率为59.70％,同比+2.40pct,环比+1.95pct,净利率为24.43％,同比+7.13pct,环比+10.62pct。公司第三季度收入稳健,利润弹性增长,盈利能力快速提升。同时,公司坚持自主研发扩充产品线,并不断加强渠道端建设,有望打开未来的成长空间。我们看好公司的长期发展,维持原盈利预测,预计2023-2025年归母净利润分别为0.93/1.17/1.45亿元,EPS为0.47/0.59/0.73元,当前股价对应P/E为44.6/35.2/28.4倍,鉴于公司"研产销"一体化建设凸显核心竞争力,维持"买入"评级。

   高研发投入加速新品开发,海外布局有望贡献新增量公司坚持自主研发,针对重点科研试剂品种进行技术攻关,研产销一体化模式初见雏形。产品端,公司凭借成熟的研发工艺体系加速新品开发,并持续拓展生物科学领域产品线,产品市场占有率逐步提升,部分产品已达到了国际同等技术水平并实现了部分进口替代,逐步打破外企绝对垄断的态势。2023H1,公司共获得6项专利,其中3项发明专利,3项实用新型专利;研发投入达2635.57万元,同比增长56.86％,占比总营收的14.21％(+4.74pct);研发人员达179人,同比增长36.64％,占比公司总人数的30.29％。渠道端,公司借助电商模式率先实现线上销售,新注册用户数量日益增加,客户粘性不断提高;同时,公司积极推进线下仓储基地的建设,保证发货的及时性,并通过3家海外子公司积极布局海外市场,中长期成长路径清晰。

   风险提示:市场竞争加剧、核心成员流失、新产品开发失败等。