信科移动(688387):营收同比稳定增长,中国卫星大会催化-2023三季报业绩点评

维持盈利预测和目标价,维持增持评级。公司三季报业绩符合预期。我们维持2023-2025年归属于母公司净利润为-4.58/0.48/5.00亿元,对应EPS-0.13/0.01/0.15元。考虑卫星互联网行业平均估值,维持目标价10.82元,维持增持评级。

   业绩符合预期,营收同比稳定增长。公司前三季度实现营收52.81亿元,同比增长21.34％;实现归母净利润-2.02亿元,同比收窄约0.76亿元,改善较为明显。公司营收规模稳步提升,主要受益于设备类和技术服务类收入增加,减亏较为明显也因收入增加而带来毛利总额的增加。

   基站设备需求提升,中国卫星大会即将召开。通信业务板块,2023年9月26日,中国电信启动800M5G基站集采,预计采购规模25万站;2023年9月8日,中国联通公示69万站5G网络设备候选人,公司全资子公司大唐移动中标标包二。我们认为随着联通和电信相继启动接近93万站5G基站设备集采,有望带动设备行业景气,公司有望受益。此外,10月25日-10月27日将在北京举办中国卫星应用大会,该大会备受国内外业界关注,我们认为公司作为卫星互联领域的标准制定者和产品领导者,有望受益于市场通过本次大会,对卫星应用推广的认知加深。

   催化剂:基站设备份额提升,中国卫星大会催化

   风险提示:卫星产业发展不及预期,基站份额不及预期。