潞安环能(601699):喷吹煤价格修复带动盈利环比改善

集团资产注入空间充裕,未来增长潜力可期

   公司作为国内喷吹煤生产龙头企业,其核心品种具备"特低硫、低磷、低中灰和高发热量"的特征,同时公司拥有贫煤/瘦煤高炉喷吹自主知识产权技术,优异的资源禀赋以及高新技术奠定了公司的核心竞争力。产量方面,除了在产矿山技改和核增之外,未来元丰矿、五阳煤矿、后堡煤业也将贡献一定的增量。此外,山西省政府2021年提出省属国有企业资产证券化率要达到80％以上,公司2022年原煤产量仅占集团总产量的54％,公司仍有相当大的空间通过收购整合集团煤矿资产进行规模扩张和盈利提升。同时公司已在2022年进入净现金状态并且预计净现金额进一步增长,为后续收购整合集团资产奠定了财务基础。

   风险提示:供应扰动超预期;钢铁需求超预期。