山东路桥(000498):Q3中标百亿大单,新签有望维持高增

交建集团并表进一步提升公司竞争力,23Q3中标百亿重大项目

   据山东省交通厅,21-22年全省交通投资2655/3084亿,23年目标为超3100亿,省内稳健投资为公司提供良好市场,同时上半年交建集团纳入公司合并范围,其资质和技术优势有望与公司路桥施工和养护业务形成协同,进一步提升公司整体市场竞争力。23H1公司新签订单531亿,同比+141％,Q3中标重大项目董梁高速沈海高速至新泰段工程合计金额122亿元,约占公司22年营收的18.7％,展望全年新签订单有望维持较好增长。截至23H1末,公司在手订单1309.5亿,同比+32％,约为22年收入的2倍,有望为公司后续年份的收入确认提供支撑。

   风险提示:稳增长不及预期,后续订单转化不及预期的风险。