卫宁健康(300253):三季度利润增速亮眼,AI布局持续加码-2023年三季报点评

维持增持评级,维持目标价10.40元。预计公司2023-2025年EPS分别为0.19/0.25/0.36元,按照2023年56倍PE估值,维持目标价10.40元,维持增持评级。

   整体业绩符合市场预期,单季度利润高增。公司2023年前三季度实现营收19亿元(YOY+1.60％),归母净利润1.52亿元(YOY+8.79％),扣非归母净利润0.89亿元(YOY-28.97％);2023Q3单季度实现营收7.09亿元(YOY-8.51％),归母净利润1.36亿元(YOY+85.60％),扣非归母净利润1.35亿元(YOY+135.67％)。

   单季度期间费用控制效果明显,有望延续到四季度。2023Q3公司费用端表现出色,整体期间费用同比下降11.83％,其中销售费用率同比下降3.87％,管理费用率下降3.24％,研发费用率下降3.98％,控制效果有望延续到四季度。受宏观环境影响,公司部分商机订单延后,医疗IT业务新签订单金额同比小幅增长,随着行业景气度持续修复与AI催化新业务,公司有望实现业绩持续高速增长。

   公司积极布局AI领域医疗产品。在医疗机构高质量发展的政策背景以及人工智能技术发展的时代背景下,公司重磅发布新产品WinGPT医疗大模型与WiNEXCopilot医护智能助手,同时携手打磨多年的WiNEX系列产品,迅速扩张下游市场提升客户数量,新业务订单的批量落地将带来收入端的高速增长。

   风险提示:新业务进展不及预期风险,竞争加剧风险。