上海钢联(300226):Q3业绩符合预期,重视数据入表机遇-2023年三季报点评

Q3业绩稳健增长,各项业务稳步发展

   2023年,公司积极面对变化的市场环境和各种风险挑战,有序推进各项工作,努力实现全年的预期目标。前三季度,公司实现营业收入665.47亿元,同比增长12.77％;实现归母净利润1.67亿元,同比增长21.04％;计提股份支付费用前归母净利润为1.81亿元,同比同口径增长5.66％。

   1)产业数据服务板块:前三季度,公司产业数据服务业务实现收入5.98亿元,同比增长19.00％,其中第三季度实现收入2.02亿元。重要子公司山东隆众信息技术有限公司实现营业收入1.16亿元,同比增长43.27％,实现净利润-738.19万元,同比减亏约59％。

   2)钢材交易服务板块:公司以服务质量控制规范、运行管理规范和服务评价与改进为支撑,覆盖大宗商品上海钢联(Mysteel)发布的铁矿石62％澳粉远期现货价格指数为结算基准的期货和期权合约。前三季度,公司钢银钢铁现货交易平台结算量为4,633万吨,同比增长16.56％。其中第三季度结算量为1,864.47万吨,环比增加10.90％,同比增长31.81％。

   明年起数据资源正式入表,增加业绩弹性

   作为领先的大宗商品及相关产业数据服务商,公司充分利用自身优势和资源服务实体经济,挖掘数据要素资源的行业应用深度,借助大数据、云计算、人工智能等数字技术,深化数据要素在行业发展的业务流程中的应用,推动传统行业发展的流程创新、模式创新和效率变革,培育数据要素支撑下的新场景、新业态。根据公司产业数据服务业务快速扩张的发展战略,公司有序地加大产业数据服务板块人员招聘力度,截至三季度末产业数据服务人员3,267人,较上半年年末基本持平,较上年同期增加164人;前三季度公司研发费用为0.92亿元,同比增长4.55％。《企业数据资源相关会计处理暂行规定》将自2024年1月1日起施行,规定施行前,公司数据资源相关支出已经费用化计入损益;按规定施行后,公司数据产品生产加工的相关支出将计入相关资产,预计能优化公司财报展现的经营成果。

   投资建议与盈利预测

   公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一,拥有国内千亿级B2B钢材交易智慧服务电商平台,并积极开拓大宗商品数据要素市场,为多层次数据要素市场体系的建设提供实践基础。预计公司2023-2025年的EPS分别为0.75、1.01、1.33元,当前股价对应的PE分别为32.20倍、23.92倍、18.06倍,维持"买入"评级。

   风险提示

   数据要素政策推进不及预期;AIGC技术研发不及预期;行业竞争加剧