威腾电气(688226):深耕母线行业,焊带与储能业务打开增长空间

储能业务:乘政策东风,储能全产业链布局

   截至2022年底,公司储能产线已具备年产1.72GWH产能,公司拟发行A股募资5.8亿元建设年产5GWh储能系统,该项目实施后将能实现新增年产5GWh储能系统的生产能力。公司将持续提高储能系统的部件自给率,以建立从部件生产到系统集成的全产业链覆盖,打造全产业链布局的成本质量交付优势。储能产能扩增有利于公司实现新能源发电的多领域覆盖,丰富除光伏焊带以外的新能源产品种类,优化公司新能源板块业务布局,增强核心竞争力。

   盈利预测

   我们看好公司母线业务保持稳定,焊带以及储能业务快速放量打开增长空间,预测公司2023-2025年收入分别为29.8、45.3、57.9亿元,EPS分别为0.78、1.28、1.72元(未考虑增发影响),当前股价对应PE分别为21.9、13.4、10.0倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示

   募投项目不及预期风险;市场竞争加剧风险;储能下游需求不及预期风险;原材料价格上涨风险等。