紫光国微(002049):民品表现亮眼,前瞻指标预示动能充足-2023年中报点评

风险因素:特种领域需求大幅波动;特种领域竞争及降价压力加剧;我国5G和

  云计算建设进度不及预期;海外技术封锁升级;公司技术研发进展不及预期;

  公司与新股东磨合不及预期等。

   盈利预测、估值与评级:公司为国内特种芯片龙头企业,预计其短期将核心受

  益于下游需求修复,中长期将持续受益于军队信息化提速及特种数字芯片自主

  可控进程;此外,智能安全芯片、模拟芯片、功率器件等料将打开多元增长点,

  后续股权激励推进也有望进一步提升公司盈利能力。考虑到特种领域需求波动,

  我们下调公司2023年净利润预测值31.9亿元(前值32.8亿元),上调2024-2025

  年净利润预测41.3/50.8亿元(前预测值40.9/48.9亿元),对应EPS预测分别

  为3.76/4.86/5.98元,现价对应PE分别为25/19/16倍。当前可比公司复旦微

  电、振华风光2024年Wind-致预期PE均值为28x,给予公司2024年28倍

  目标PE,对应目标价136元,维持"买入"评级。