安杰思(688581):海内外业绩齐增长,未来增速可期-公司简评报告

发布股权激励计划,彰显中长期发展信心。此次激励计划拟向董事、高

  级管理人员、中层管理人员、核心技术人员共69人(占公司全部员工

  12.3％),以70元/股的价格,授予47.65万股限制性股票。根据公司发

  布的股权激励考核标准,业绩考核A目标如下:2023-2025年营业收

  入分别不低于5/6.75/9.11亿元,或2023-2025年净利润分别不低于

  1.95/2.49/3.09亿元。激励计划对应2022-2025年营业收入和净利润

  CAGR分别为35％和29％,充分彰显公司发展信心,同时有利于吸引优

  秀人才,充分调动核心员工积极性,推动公司长远发展。

   盈利预测和投资建议:我们预计2023-2025年,公司营业收入分别为5.22

  亿元/6.84亿元/8.68亿元,同比增速分别为40.7％/31.1％/26.8％,归母

  净利润分别为1.99亿元/2.65亿元/3.24亿元,,同比增速分别为

  37.5％/33.1％/22.2％。最新收盘价对应PE分别为29/22/18倍。公司为

  国际化的内镜微创诊疗器械公司,凭借自身技术优势从内镜耗材不断向

  设备端拓展,今年在国内院内诊疗复苏的情况下积极拓展海外市场,公

  司业绩有望延续快速增长趋势,首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示:新品研发和拿证不及预期:销售不及预期:集采降价幅度超

  过预期;汇率波动风险;对外贸易摩擦风险