大博医疗(002901):业绩短期承压,多元化布局下拐点将至-2023年中报点评

风险因素:行业政策变化的风险;公司新品研发及上市进度不及预期的风险;

  原材料供应紧张的风险;市场竞争加剧的风险;境外业务和汇率变动的风险。

   盈利预测、估值与评级:公司是我国骨科高值耗材领域龙头企业,在创伤、脊

  柱等领域已建立起明显的先发优势,并在关节、微创外科、齿科等赛道持续深

  化布局,业绩拐点即将到来。考虑到集采影响在短期内仍将持续,我们调整公

  司2023/24/25年EPS预测为0.71/1.02/1.39元(原预测值为0.97/1.32/1.74元),

  现价对应PE42/30/22倍。参考主动脉和外周介入龙头心脉医疗、动物源性植

  介入器械龙头佰仁医疗、骨科医疗器械龙头威高骨科等高值耗材细分领域龙头

  2023年Wind一致预测平均PE为58倍,考虑到公司创新业务仍在拓展期,我

  们给予公司2023年55倍PE,对应目标价39元,维持"买入"评级。