盈康生命(300143):业绩符合市场预期,持续看好公司发展-2023年中报点评

事件:公司发布2023年中报,2023年上半年实现营收7.24亿元(+25.90％YOY)、归母净利润0.71亿元(+49.42％YOY)、扣非归母净利润0.67亿元(+49.09％YOY),业绩符合市场预期。

   点评:

   服务器械双轮驱动,公司业绩稳健增长:公司围绕肿瘤预/诊/治/康产业链,提供关键设备及关键场景的综合解决方案。23H1医疗服务板块实现收入5.49亿元,同比+6.35％。公司坚持围绕五大经济圈布局区域医疗中心,并利用优质资源下沉持续提升医疗服务水平及用户服务能力,在当前政策鼓励、市场需求增加而供给不足的良好市场态势下,公司积极把握行业机遇,大力加强医疗服务能力建设。公司采用医院+生态+平台经营模式,重点推进肿瘤、脑学科、心血管学科建设及完善,不断引入新技术、新项目;公司互联网医院平台发展迅速,用户累计规模达80万,其中医疗付费用户占比达53％,同比+298％,线上订单服务15.7万人次,同比+272％。23H1医疗器械实现收入1.75亿元,同比+198.74％,主要系较同期新增圣诺医疗,增加了乳腺、输注、高压注射器等产品。公司器械产品围绕肿瘤预/诊/治/康一站式场景,覆盖放射治疗、生命支持、影像增强、慢病治疗四大应用场景,器械产品体系丰富、覆盖院内外多个关键场景。

   控股股东10亿元定增,看好公司后续发展:控股股东盈康医投拟以不超过10亿元全额认购公司定增股份,彰显其对公司未来长期发展的坚定信心。公司定增募集资金将全部用于补充流动资金,有望推动公司持续拓展肿瘤新技术、新产品、新模式、新服务,拓宽产业链,实现产品短、中、长期多元化布局,进一步实现业务量快速提升;同时,公司核心经济区域医疗中心布局有望加速推进,把握行业发展机会。

   盈利预测、估值与评级:23年上半年公司收入实现稳健增长,我们略上调23年归母净利润预测为1.33亿元(较前次预测上调2.3％),基本维持24-25年归母净利润预测为1.86/2.63亿元,对应EPS分别为0.21/0.29/0.41元,PE分别为49/35/25倍,维持"买入"评级。

   风险提示:伽马刀销售不及预期;并购公司业绩不及预期;商誉减值风险;行业政策风险等。