金融街(000402):毛利率承压,期待改善

融资优势凸显,经营性现金流实现转正

   公司融资通道通畅,23年1-8月境内债合计发行298亿,同比增长近五倍,其中包括中票82.0亿元、公司债80.7亿元和ABS135.7亿元,利率区间为2.8-4.5％。作为深耕商业地产运营的地方国企,公司融资优势得以彰显。得益于公司销售和回款增加,经营性活动产生现金流净额为55.5亿元,转负为正(去年同期-19.7亿元)。因为回款增加叠加融资渠道畅通,公司持有货币资金175亿元,同比增长41.7％,为后续投资建设奠定较好基础。

   风险提示:行业政策、行业下行、公允价值变动损益风险。