狄耐克(300884):楼宇对讲有望反弹,布局智慧医疗和智能家居-2023年中报点评

事件:公司公布2023年半年度报告,报告期营业收入3.93亿元,同比增长0.42％;归属于上市公司股东的净利润5071.42万元,同比增长12.70％;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3379.59万元,同比下降楼宇对讲产品受益于国家对房地产行业的宏观调控政策降幅明显收窄。

   公司楼宇对讲产品2023年上半年实现收入2.43亿元同比下降主要是房地产行业受到了一定程度的冲击。中央和各部委适时调整优化房地产政策,持续出台相关松绑措施,包括支持各地因城施策,满足刚性和改善住房需求,优化商品房预售资金监管,加大保障性住房建设和供给,积极推动城中村改造,扎实推进保交楼工作,解决广大群众的住房问题等。楼宇对讲行业持续走向数字化、智能化、科技化未来此块业务有望随地产行业恢复和行业智能化迎来新机遇。

   公司从医护对讲深入智慧医疗,强化"第二曲线"业务增长的布局。公司医护对讲产品2023年上半年实现收入0.48亿元,同比增长1.97％。

   加快建设智慧医院,精准对接群众医疗健康服务需求已成为"十四五"期间医疗行业的重点发展目标。我国的医疗卫生机构床位数持续增长,年增速在3％至11％之间。公司产品主要包括医护对讲、ICU探视、智能床旁交互、护士站交互白板、分诊排队叫号。公司以智慧病房和智慧门诊建设为业务核心,大力拓展智慧医院领域相关行业应用,为公司创造具有发展潜力的业务增长点。

   智能家居业务接入天猫精灵AIoT乘AI东风。公司与阿里巴巴智能互联成为战略合作伙伴联合研发了新一代智慧中控屏。根据IDC数据显示,2022年我国全屋智能市场销售额将突破100亿元,并且在未来5年内复合增长率将达到46.9％。根据奥维云网数据,2022年,公司智能家居系统产品在商品房精装修市场份额已位列前五。同时公司也致力于AI算法模型的小型化和边端化研究,使AI更好地赋能公司各种小算力设备。未来此块业务有望随AI发展和智能家居行业渗透率提升迎来机遇。

   盈利预测:公司楼宇对讲业务有望随房地产行业反弹,继续布局智慧医疗和智能家居作为第二成长曲线。预计公司2325年营收10.20/12.78/16.82亿元,归母净利润1.25/1.71/2.30亿元。首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:宏观经济恢复不及预期;金融信创进展不及预期。