同益中(688722):2023H1业绩同比增长,产能扩张、结构优化助力公司持续成长-2023年中报点评报告

事件:

   2023年8月23日,同益中发布2023年中报:2023年上半年公司实现营业收入3.90亿元,同比增长38.07％;实现归属于上市公司股东的净利润0.95亿元,同比增长26.71％;加权平均净资产收益率为7.81％,同比增长0.56个百分点。销售毛利率37.22％,同比减少3.05个百分点;

   销售净利率24.50％,同比减少2.17个百分点。

   其中,2023年Q2实现营收1.50亿元,同比-9.64％,环比-37.13％;实现归母净利润0.42亿元,同比-7.14％,环比-22.86％;ROE为3.46％,同比减少0.78个百分点,环比减少1.02个百分点。销售毛利率42.55％,同比增加0.82个百分点,环比增加8.67个百分点;销售净利率28.16％,同比增加1.29个百分点,环比增加5.96个百分点。

   投资要点:

   2023H1业绩同比增长,UHMWPE纤维龙头稳健发展2023年上半年,公司实现营业收入3.90亿元,同比增长38.07％;

   主要系国内外超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料市场需求增长,公司持续优化产品业务结构、加大市场开拓力度所致;实现归属于上市公司股东的净利润0.95亿元,同比增长26.71％,主要系公司订单增长、销售结构变化所致。2022年6月公司新增500吨/年无纬布生产线;2022年11月公司并购盐城优和博公司,新增1000吨/年UHMWPE纤维生产线,预计新产能2023年对公司贡献逐步增加,进而带动2023H1业绩提升。

   此外,公司2023H1销售/管理/财务费用分别为0.08/0.16/-0.05亿元,同比+42.56％/+32.54％/-,其中销售费用增加主要是由于人员成本增加,且新增合并子公司优和博;管理费用增加同样系新增合并子公司优和博所致;财务费用减少主要系2023H1存款利息收入增加所致。公司2023H1研发费用为0.17亿元,同比+21.71％,主要系公司本期提高科技创新,加大研发投入所致。公司2023H1经营活动产生的现金流量净额为0.44亿元,同比-67.06％,主要系期初预收货款本期执行完毕确认收入所致。

   2023Q2毛利率同环比增长,公司产品结构优化初见成效