同力股份(834599):中报利润增长50.5％,同力科技TLH130下线是在新能源领域的纵向延伸-北交所信息更新

国内第一批非公路宽体自卸车企业,2023H1归母净利润3.34亿元(+50.5％)

   公司是国内第一批非公路宽体自卸车专业化企业,主要产品为TL87、TL88等系列非公路宽体自卸车,同时还生产TLD系列非公路矿用自卸车、TLK系列坑道车等工程机械产品,已形成燃油驱动、燃气驱动、纯电驱动、无人驾驶等系列,产品应用于矿山及水利水电等各类大型工程工地,已拓展出口至巴基斯坦、印度尼西亚等国家。2023H1营收33.05亿元(+30.56％)、归母净利润3.34亿元(+50.5％),毛利率达19.29％(+1.79pcts)。我们维持公司2023-2025年的归母净利润分别为5.38/6.03/6.51亿元,对应EPS分别为1.19/1.33/1.44元/股,对应当前股价PE分别为6.1/5.5/5.1倍,维持"买入"评级。

   "一带一路"战略下抢占国际市场,优化商业模式助力维修服务收入提升

   2023H1内销、外销收入分别为28.25亿元(+25.72％)、4.80亿元(+68.86％),凭借多年的海外业务积累和战略聚焦,尤其是在国家"一带一路"战略带动下,公司积极走出去抢占国际市场,上半年海外市场继续保持高速增长。2023H1宽体自卸车整车、配件销售、维修服务分别创收31.35亿元(+30.48％)、0.80亿元(+9.58％)、0.38亿元(+1727.22％),毛利率分别为18.83％(+2.09pcts)、26.16％(-13pcts)、76.22％(+70.77pcts)。可以看出上半年公司在整车业务维持高增长的同时,维修服务实现了收入及毛利率的双提升,商业模式得到进一步优化。

   TLH130甲醇混动非公路宽体自卸车下线,加快工程运输中心建设为研发蓄力

   (1)新品研发:在非道路移动机械第四阶段排放标准实施背景下,公司陆续推出了纯电驱动、混合驱动、氢燃料、甲醇燃料等新能源车型。2023年1月,同力科技TLH130甲醇混动非公路宽体自卸车下线,是行业内首批甲醇混动非公路宽体自卸车下线投放市场,也是同力科技在继纯电、氢能技术之后,在新的清洁能源领域又一技术创新的商业化应用。(2)募投建设:6000台非公路自卸车生产线已于2022年建成投产,公司目前积极加快工程运输中心建设,努力为新产品研发提供更好的试验设备和条件,为持续拓展国内外业务做好产能保障。

   风险提示:行业波动风险、应收账款余额较大风险、产业政策变动风险