机器人(300024):机器人优秀企业,静待放量-公司点评报告

事件:7月4日,公司发布首期限制性股票激励计划预留授予激励对象名单,包含核心管理人员及核心技术(业务)骨干25人,授予限制性股票100万股,占总股本的0。

   点评:股权激励聚焦核心员工。公司的首期激励名单聚焦包括核心管理人员和核心技术骨干等员工,我们认为,此举有望充分激发核心员工的积极性,深度绑定技术人员,助力公司在管理、研发、生产等维度进一步提高效率,推动公司长期高质量发展。

   机器人优秀企业,大步向前。作为中国第一家从事机器人产业化和实现机器人出口的企业,公司经过20多年的技术积累,业务现已涵盖机器人核心零部件、机器人本体到机器人系统解决方案。其中核心零部件包括运动控制器,伺服电机及伺服驱动器等硬件系统;机器人本体包括六轴工业机器人,移动机器人,特种机器人;机器人应用技术涵盖了工业机器人焊接自动化,装配自动化,物流自动化,可为汽车(包括新能源汽车)、半导体、锂电、电子、光伏、航天航空及医疗等众多行业提供整体解决方案。展望后续,随着国家相关政策持续推进,叠加劳动力成本逐步凸显,机器人产业将人超越传统机械设备,成为一个集物联网、大数据、云计算、人工智能为一体的产品,赋予机器人以成长性,带动传统工业机器人产业不断往其它领域拓展延伸,担当工业互联体系的核心载体,实现工业自动化在各个领域内的不断渗透。AI赋能机器人,产业有望加速前进。在AI技术的新一轮革命浪潮下,机器人在软件端得到了极大优化,尤其是算法训练、感知能力和人机交互等方面取得了重大突破。我们认为,软件端已经迎来奇点,叠加产业政策的赋能,机器人在技术层面和产业层面将逐步成熟,进一步加速机器人对各领域的渗透。

   盈利预测:公司作为机器人行业的优秀企业,未来随着机器人行业快速发展,尤其是今年以来政策和软件的催化,产业有望加速突破,届时公司有望充分受益下游需求增长。我们预计公司20232025年实现归母净利润1.54/258/362元,对应PE为132/79/56倍。给予2024年盈利85倍PE估值,目标价为14.1元,首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示:下游需求不及预期、盈利预测与估值判断不及预期。