瀚川智能(688022):聚焦电动智能化主航道,回购与增持彰显长期信心-中小盘信息更新

公司发布2023年半年度报告,营收同比增长96.57％公司发布2023年半年度报告,实现营收7.14亿元,同比增长96.57％;归母净利润为0.45亿元,同比下降9.40％;扣非归母净利润为0.30亿元,同比增长172.27％。受2023H1换电行业增速收窄影响,公司换电业务放量不及预期。因此,我们下调公司2023-2025年业绩预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.52(-0.66)/3.32(-1.10)/4.60(-1.43)亿,2023-2025年对应EPS分别为1.44(-1.11)/1.90(-1.64)/2.63(-2.20)元/股,当前股价对应2023-2025年的PE分别为22.8/17.3/12.5倍,公司三大业务板块发展前景良好,维持"买入"评级。

   2023Q2营收同比增长101.46％,汽车和电池智能制造装备增速显著2023Q2实现营收5.32亿元,同比增长101.46％;归母净利润为0.88亿元,同比增长82.16％;扣非归母净利润为0.71亿元,同比增长184.31％。分业务来看,公司汽车和电池智能制造装备实现高增长,营收分别为4.63、0.97亿元,同比分别增长了174.31％、126.86％;而充换电智能装备略微下降,营收为1.23亿元,同比下降8.19％。此外,公司坚定聚焦新能源及汽车电动化和智能化的主赛道,出售了持有的苏州瀚码智能技术有限公司45.009％股权,剥离工业互联业务。

   聚焦电动智能化主航道,回购与实控人增持彰显长期信心汽车智能装备板块,扁线电机定子产品线完成第一期设备的上市并获取订单;高速传输线束等标品与比亚迪等达成了合作。充换电智能装备板块,完成乘用车/商用车换电站、站控云平台、运维终端和商用车电池包开发＆产品搭建,公司完成底盘式换电技术储备,上半年底盘式换电站获客户订单。电池智能装备板块,发布了100PPM全极耳大圆柱高速自动化装配线,已获多家客户的中试线订单。公司紧随新能源发展趋势,聚焦电动智能化主航道,持续加强新产品和客户的开拓,业绩提升显著。2023年6月21日,公司公告实控人蔡昌蔚先生间接增持公司总股本的3％;2023年8月1日,公司公告以不超过49.88元/股的价格回购0.3-0.6亿元股份,用于员工持股计划或股权激励,增持与回购彰显长期信心。风险提示:换电车型销量不及预期;设备市场竞争加剧;下游需求不及预期。