中油资本(000617):银行财务公司贡献显著,国家战略结算链稳步推进-2023年一季报点评

  事件：公司近日发布 2023 年一季报，实现营业收入 91.49 亿元，

  同比增 20.01%，归母净利润 21.89 亿元，同比增 27.13%，EPS 为 0.17

  元，加权 ROE 为 2.26%

  全牌照金融布局，打造一体化金融平台。中油资本通过控股与参

  股以下公司：昆仑银行、中油财务、昆仑金融租赁、中油资产、中意

  财险、昆仑保险经纪、中意人寿、中银证券、与昆仑资本等，实现金

  融业务全牌照运营，并依此打造一体化金融服务平台。截至 2022 年

  末，公司商业银行业务实现营收 144.42 亿元，营收贡献占比 44.53%；

  财务公司实现营收 125.51 亿元，营收贡献占比 38.7%；金融租赁业务

  实现营业收入 28.84 亿元，营收贡献占比 8.89%；信托业务及其他业

  务分别实现营收 5.3 亿元、

  20.24 亿元，

  营收贡献占比分别为 1.64%与

  6.24%。其中昆仑银行、中油财务营收贡献占比较大，逐渐成为公司业

  绩“压舱石”。

  在 2023 年一季度，以财务公司为主要贡献的手续费及佣金收入

  达 4.17 亿元，以商业银行及融资租赁业务为主要贡献的利息收入达

  81.34 亿元，同比增长分别达到+4.56%、+88.9%。

  依托中伊石油贸易，昆仑银行强化跨境支付结算体系。昆仑银行

  成立于 2002 年 12 月，

  前身为克拉玛依市城市信用社，

  2006 年 5 月

  改制成立克拉玛依市商业银行， 2010 年 5 月正式更名为“昆仑银行

  股份有限公司”。

  根据公司报告披露，

  昆仑银行依托与伊朗的石油贸易

  搭建起跨国结算与融资体系，目前已为中国与伊朗两国相关企业提供

  国际结算、外汇交易、跨境担保与融资等多方面金融业务，成为中伊

  双边贸易的主要金融窗口与渠道。

  服务“一带一路”发展战略，中油财务业务特色显着。根据公司

  公告披露显示，中油财务以优质的金融服务助力国家“一带一路”发

  展战略，并先后参与 15 个中亚、西亚、东南亚等“一带一路”沿线

  国家和地区的 51 个企业 158 个重点项目，依托母公司中国石油在

  油气方面的优势，为油气开采、工程建设、原油贸易、海外并购、设

  备进口等项目实施提供优质的资金保障和金融服务支持。随着海外动

  荡局势的加剧，国家加速推进“一带一路”战略，对沿线国家投资金

  额逐步增加，中油财务有望依托现有优势，继续扩大服务企业数量与

  营业规模。

  综上所述，

  我们预计公司 2023-25 年 EPS 分别为 0.47/0.52/0.56

  元，对应 2023 年 PE 为 17.29x，推荐级别为“买入”评级。

  ? 走势比较