数字政通(300075):股权激励助力长期成长,业绩目标彰显发展信心-公司点评

事件概述:2023年5月25日公司发布2023年限制性股票激励计划(草案)。

   激励涉及范围广,业绩考核目标体现公司发展信心。此次激励计划拟授予的限制性股票数量为333.8万股,约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.65％;激励对象不超过223人,包括公司(含子公司)董事、高级管理人员及核心业务(技术)人员;激励计划限制性股票的授予价格为15.70元/股。在业绩考核方面,公司的考核年度为2023年-2024年两个会计年度,归母净利润分别不低于3亿/4亿元,2022年归母净利润为2.55亿元;根据股权激励考核客观目标计算:2023年归母净利润考核目标3亿元,较2022年提升18％,2024年归母净利润考核目标为4亿元,较2023年的考核目标提升33％。

   紧抓政策利好,龙头有望实现长期成长。1)《国家水网建设规划纲要》发布,公司作为智慧管网龙头有望受益。2023年5月25日,中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》,其中提出"完善城市供水网络布局,加强饮用水水源地长效管护,改善供水水质,加快城市应急备用水源工程建设,形成多水源、高保障的供水格局"。公司作为智慧管网领域龙头,结合用户需求和痛点,构建城市市政排水管网智慧监管平台,为用户更好的管理市政排水管网提供有效抓手。2)大量城市数据领域积累,数据要素领域大有可为。截至2022年末,公司已经为包括北京、上海、天津、重庆、广州在内的全国500多个市(含地级市和县级市)、1000多个区(县)成功建设超过5000个智慧城市相关建设项目,服务人口数量超过5.5亿人,服务国内城市建成区面积超过70％。凭借深厚的积累,公司在数据要素市场具有重要的发展潜力。公司将围绕着数据要素,从资源化、资产化再到资本化这样的价值转换过程,按照数据要素从生产到应用、交易,全生命周期的过程为核心,实现数三次价值释放:一是数据支撑业务的贯通,数据资源化来提升城市数字治理的水平;二是用数据去推动数字决策,提升城市数字决策的水平;三是要通过数据流通、数据交易、对外赋能,实现数据资源化,能够推动市场显性 价值的一些释放。在数据要素的生产、治理、应用方面,公司都具有重要潜力。

   投资建议:公司是"一网统管"等领域的领军企业,持续深耕相关细分领域,自身竞争实力不断提升。数据要素大时代下,公司拥有大量城市管理等领域数据资源,有望在数据要素行业发展中长期受益。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.42、4.42、5.63亿元,对应PE分别为38X、30X、23X,维持"推荐"评级。

   风险提示:产业政策推进进度不及预期;技术路线变革存在不确定性。