科润智控(834062):电力设备"小巨人"迈步新能源储能,年报一季报高成长性亮眼-北交所信息更新

年报回顾:进军新能源市场,原材料价格影响下仍实现营收利润超30％增长

   科润智控2022年年报显示年产500万KVA节能型变压器生产线基本建成,智慧新能源子公司快速进军新能源市场。实现营业收入8.69亿(+33.5％),归母净利润5775万((+ROE升至11.51％成长性高。经营稳健,应收账款与存货周转率延续上升趋势,达到2.46与4.23。虽受以铜、硅钢等为代表的大宗原材料价格上涨影响,毛利率略微下滑0.15pcts至19.14％9.14％,但核心变压器产品毛利率增加0.58pcts至18％。我们维持20232024年归母净利润预测0.85/1.13亿元,新增2025年归母净利润预测1.43亿,对应EPS分别为0.46/0.62/0.78元股,对应当前股价的PE为12.39.2/3倍,维持"买入"评级。

   一季度点评:营收维持高增,产品满产满销,布局军工领域

   2023年一季度实现营收1.90亿((+维持高增长,归母净利润1733万。

   变压器等产品生产与销售增长快,为保障在手订单供货,预付款项增加,合计1813万。研发费用支出786万,较2022年同期增长236万,科研投入增加。此外公司召开业绩说明会与发布公告,产品实现满产满销,军工领域及时战略布局,"智能储能集装箱产品进展有序。

   未来看点积极开发储能业务,黄山新能源产线降低生产成本

   2023年将新能源项目列为市场开发主线,支撑储能新业务发展需求,提升其主营业务占比,加大相关研发力度。根据股权激励计划设定的业绩考核目标,未来两年营收与利润将以2022年为基数,分别增长25％与50％。黄山市新能源成套设备及配套产品生产线逐步建成,有利于进一步降低生产成本。在研项目中"干式变压器环氧树脂改性关键技术"与"智能化干式变压器及其数据分析系统"助力变压器更新换代,同时为智能电网提供配套,提高竞争力。

   风险提示:原材料价格波动的风险、应收账款回收的风险、市场竞争风险