凯德石英(835179):凯美石英项目预期提升高端半导体用产品占比,总经理换届注入新活力-北交所信息更新

2023Q1实现营收6064万元(+64％),归母净利润1264万元(+44％)凯德石英2023年一季报公布,Q1季度实现营收6064万元(+64％)、归母净利润1264万元(+44％),扣非归母净利润1221万元(+39％),主要系2022年9月收购凯德芯贝、其营收及利润纳入合并范围所致。费用端看,2023Q1研发费用率6.96％(-0.88pcts),管理费用率11.20％(-2.72pcts),销售费用率1.87％(-0.59pcts)。我们维持公司盈利预测,预计公司2023-2025年的归母净利润分别为0.65/0.86/1.09亿元,对应EPS分别为0.86/1.15/1.46元/股,对应当前股价的PE分别为28.3/21.3/16.8倍,看好公司新厂房达产后带来的业务增量和高端产品放量带来的高盈利,维持"买入"评级

   凯美石英项目预计2023年完工,助力实现半导体用产品从低端向高端转变2022年半导体用石英产品收入占比82％,其中高端产品(半导体领域8英寸及以上)占总营收比例超过20％,已实现规模化生产。产能方面:亦庄新工厂高端石英制品项目投产,凯美石英的半导体及集成电路用大口径高品质石英玻璃管和高纯石英砂的项目预计2023年完工,故2023年公司8-12英寸半导体集成电路所用高端石英制品产能有望持续提升。此外,2023年公司将继续做高端产品认证,推动产业结构调整和产品转型升级,逐渐实现产品占比从低端产品为主向高端产品为主的转变,通过不断优化产品结构,预期提升整体的盈利能力,助力半导体用高端石英材料国产替代

   总经理换届注入新活力,国际化视野+多元化领域经验有望提升公司竞争力根据公司公告,公司任命张忠恕之子张凯轩为公司总经理,张忠恕先生继续担任公司董事长。张忠恕终生服务于石英玻璃加工制造领域,其子张凯轩留学毕业后自1999年开始从事公司生产管理工作,后涉足世界知名公司的执行董事、工程师等职位,2020年至今担任凯德石英董事,相对父辈更具国际化视野和多元化领域的经验和能力。本次交接总经理一职,张凯轩将与公司现有人才梯队共同领导公司持续经营运转,有望持续提升公司竞争力,带领企业开启发展新征程

   风险提示:原材料价格波动的风险、关联采购占比较高的风险、市场竞争风险