三联虹普(300384):业绩创新高,工业AI开启化纤智能体销售

业绩创新高:三联虹普发布2022年年报和2023Q1季报,其中2022年实现营收10.60亿元,同比+26.12％,实现归母净利润2.40亿元,同比+26.12％。2023Q1实现营业收入2.97亿元,同比+38.37％,实现归母净利润0.68亿元,同比15.01％,年度、季度净利润创新高。

   订单持续增长:公司订单的增长表现在合同负债的增长,2022年底公司合同负债7.17亿元,较2022年年初的4.26亿元增长68.31％,合同负债的增长主要系合同预收款项增加所致。2022年公司与台华新材、聚合顺等企业签订并公告了合计14.2亿元的订单,同样创下新高。

   工业AI开启化纤智能体销售:公司正式开启《化纤工业智能体解决方案》产品在化纤行业的销售。受新方案市场开拓带来的积极影响,2022年公司工业AI集成应用解决方案业务实现收入约7,954.98万元,比上年同期上涨58.70％。随着化纤龙头企业规模的快速扩张,对企业的经营管理提出了更高要求,行业智能制造应用效果逐步显现。近年来,化纤重点企业正逐步打造主数据、实时数据、应用程序、标识解析、管理信息系统,商务智能一体化继承的企业数字化平台,并对于加大智能装备相关投入意愿强烈,展现出迫切的经营管理能力提升需求。公司依托掌握的行业专业工业知识、工艺机理原理等核心Know-How,正逐步将工艺封装成面向行业的微服务工业APP,配合公司提供的智能机器人以及智能物流解决方案,形成与核心生产机台系统直连,设备间自主协作的闭环控制体系。公司发挥覆盖企业全生产价值链的"一站式"整体移交模式,将智能化产品投放与项目进程有机结合,自新项目伊始,统一规划、设计、集成、调试安装,为客户带来更好的应用效果,实现效益快速增长。

   结合公司订单签约情况和22年利润率,我们下调营收、毛利率,同时也下调三项费用率,预测公司2023-2025年归母净利润分别为3.02、3.80、4.34亿元(原预测3.18、4.24、-亿元),可比公司23年平均PE为19倍,对应目标价为18.05元,维持买入评级。

   风险提示产品需求下滑;产品价格下滑;新项目进度不及预期。