瑞奇智造(833781):新能源、核电双布局紧抓行业机遇,市场开拓显成效推动2022年营收增长16.6％-北交所信息更新

新能源、核能、军工等业务领域市场开拓成效显著,2022年营收增长16.64％瑞奇智造是高端过程装备专业提供商、国家级专精特新"小巨人",为中国东方电气集团、中国核工业集团、通威股份等客户提供节能减排、清洁降耗解决方案及服务。2022年营收3.39亿元(+16.64％)、归母净利润4475.66万元(+8.07％),营利增长受益于国内光伏、核电、环保等领域的快速发展,公司在新能源、核能、军工等下游领域市场开拓成效显著,新签订合同金额持续创历史新高。此外公司预计派发现金红利1170.96万元,转增2341.93万股。我们维持2023-2024年盈利预测、新增2025年盈利预测,预计公司2023-2025年的归母净利润分别为0.67/0.80/1.03亿元,对应EPS分别为0.58/0.69/0.88元/股,对应当前股价的PE分别为10.2/8.6/6.7倍,看好下游快速发展带来业务增量,维持"增持"评级。

   持续推进吸附柱等优势产品工艺创新,在研项目加深核电领域设备技术布局2022年公司投入研发费用1499.81万元(+27.14％),拥有授权专利39件,其中发明专利4件。通过持续推进技术创新与研发,实现了钛复合板水解反应器的制造技术突破、高含硫气田/盘管组件材料为UNSNO8825的水套炉设备和撬装的设计制造、吸附柱设计方案和制造工艺的系列改进。此外,2022年通过开展外送培训等措施强化了技术人员能力培养,员工综合素质预期得到提升。公司6项在研项目主要针对新型变温变压高效吸附柱,反应堆工程(快堆),核燃料循环设备等进行开发,有望加固新能源领域工艺壁垒,加深核电领域设备技术布局。

   募投项目进度30％,达产突破产能瓶颈有望抓住核电、光伏行业发展机遇年报披露,2022年末专用设备生产基地建设项目共投资5608.36万元,项目进度30％,达产后或新增大型压力容器及智能集成装置产能8,000吨/年能缓解公司产能压力。下游趋势:2022年我国核电发电量达到3780.4亿度(+11.1％);全国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到82.7万吨、357GW、318GW、288.7GW,同比增长均超过55％(数据来源:公司2022年报)。

   风险提示:下游行业波动风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险