捷安高科(300845):职教实训头部公司,政策加持下需求释放在即-首次覆盖报告

投资要点:

   首次覆盖,给予"增持"评级,目标价28.16元。预计公司2023-2025年营业收入分别为4.01、5.67、8.16亿元,归母净利润分别为0.85、1.17、1.65亿元,EPS分别为0.77、1.05、1.49元。公司作为国内领先的虚拟仿真培训解决方案服务商,按照PE和PS估值,给予目标价28.16元,首次覆盖,"增持"评级。

   国内领先的虚拟仿真培训解决方案服务商。公司专注于以计算机仿真、虚拟现实技术为依托,面向开设轨道交通相关专业的学校、各地铁路局及其下属单位、地铁公司等提供涵盖铁路交通、城市轨道交通的系统化仿真实训整体解决方案。此外,公司横向拓展,目前已形成轨道交通、应急安全、航海舰船、通用航空四大业务模块。

   职业教育信息化利好政策加持,需求凸显市场空间广阔。公司深耕职业院校市场,在教育信息化中长期贷款+职业院校重点发展背景下,职教特别是实训系统的需求旺盛,叠加此前被抑制的职业院校信息化升级需求的进一步释放,职业院校实训及相关信息化将维持增长主导地位。

   轨交行业整体高质量催化,应急安全市场潜力巨大。国家铁路总局强调追责机制,轨交仿真实训系统成为解决方案,新市场空间打开。应急意识逐渐增强,标准化应急演练中心推广在即,公司与公安消防部门、企业、院校大量合作,应急安全业务业绩有望提升。

   风险提示。政策落地不及预期;项目实施进度不及预期。