雄韬股份(002733):新项目落地荆州,钠电业务提供新的增长极-公司动态点评

事件

   2023年2月13日公司发布的公告,雄韬股份锂电和钠电产业园项目落地荆州。公司计划投资总额约105亿元人民币,建设新能源电池产业园,规划用地面积约600亩,按滚动开发计划,分批供地,总建筑面积约50万平方米,生产15GWH锂电池和10GWH钠电池,主要应用在新能源储能市场及5G通讯、IDC数据中心市场。2023年启动一期5GWH锂电池生产项目,3年(2023-2025年)内完成项目整体建设。2023年2月8日,深圳市雄韬电源科技股份有限公司与京山市人民政府签署了《投资框架协议》。公司计划在京山市逐步建设铅酸电池、磷酸铁锂电池、氢能源电堆及发动机系统三大生产基地,实现公司整体搬迁回归。2018年已经完成铅酸蓄电池生产基地整体搬迁,2020年起投资10亿元建设湖北雄韬锂电池生产基地项目,主要生产储能锂电池、工业锂电池、低速车/助力车锂电池、车载燃料电池系统等。

   点评

   布局钠电带来新的业务增长极

   公司积极布局钠电领域,现有钠电专利14项,技术储备雄厚,并参与钠电负极龙头企业佰思格。此次与京山市政府签订框架协议,建设10GWH钠离子电池产线。未来钠离子业务有望与公司现有的锂离子电池业务形成协同,助力公司在储能、5G、数据中心等领域的产业布局与发展。

   盈利预测

   我们预计2022-2024年公司可实现营业收入39.07/51.45/64.36亿元,归属母公司净利润1.64/2.50/3.34亿元。公司EPS分别是0.43/0.65/0.87,当前股价对应PE分别44.25/29.12/21.82。综上所述,我们给予"增持"评级。

   风险提示:新产能投产不及预期风险、氢能行业推广不及预期风险、燃料电池成本下降不及预期风险。