光弘科技(300735):通信终端为基,多维度产业布局-事件点评

事件:

   2022年11月18日,公司发布关于回购公司股份实施完毕暨股份变动的公告。2022年5月17日至2022年11月16日,公司累计回购448万股,成交总金额为0.50亿元(不含交易费用)。

   点评:积极回购股票,公司经营信心充足。公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,用途为减少公司注册资本。截至2022年11月16日,本次回购方案实施完毕。本次回购反映管理层对于公司未来经营情况的信心,有利于支撑公司股价,提升公司形象。

   拓展海外制造基地,国内国外双循环。公司主要从事消费电子类、网络通讯类、汽车电子类等电子产品的PABA和成品组装,并提供从制程技术到仓储物流等完整服务的EMS。随着惠州二期生产基地全面达产,公司产能大幅提升。公司于2021年启用三期智能生产基地、云计算和工业互联网平台的建设,保障未来三年产能提升空间。此外,公司积极拓展海外基地,深化全球化布局。成功控股收购印度光弘后,公司投资建设越南、孟加拉光弘,并于2021年陆续投入使用。公司全球布局,有望满足全球市场需求,与客户在世界范围展开广泛合作。

   通信终端为基石,多维度产业布局。作为华为、荣耀、小米的核心供应商,公司订单需求不断增长。2022H1,华为年度旗舰机MatePadPro项目实现量产出货,并获得小米两款智能手表项目。汽车电子业务,公司的车载客户包括众多Tier1和终端车厂。2022年3月,公司顺利完成法雷奥首批车载雷达传感器的量产出货,满足法雷奥传感器2000万片/年、摄像头组件60万片/年的订单。新能源领域,公司与新能安在储能和两轮车BMS方面合作,此外嘉兴光弘微型逆变器项目首批产品成功交付。在原有通信终端业务基础上,公司大力拓展智能穿戴、汽车电子、新能源等业务,积极导入行业头部客户,有望实现多业务共同增长。给予"增持"评级。在EMS模式下,公司把握客户需求,积极拓展智能穿戴、汽车电子和新能源业务,预计公司2022-2024年营收分别为42.92/54.39/67.63亿元,归母净利润分别为3.57/4.43/5.88亿元。

   风险提示:下游需求不及预期,行业竞争加剧,扩产进度不及预期。