美迪西(688202):2022Q3恢复快速增长,运营效率进一步提升-公司信息更新报告

2022Q3恢复快速增长,运营效率进一步提升

   10月30日,美迪西发布2022年前三季度报告。2022前三季度实现营收12.40亿元,同比增长57.74％;归母净利润2.78亿元,同比增长53.68％;扣非归母净利润2.63亿元,同比增长49.31％。Q3实现营业收入4.97亿元,同比增长65.12％,环比增长28.57％;归母净利润1.15亿元,同比增长70.20％;扣非后归母净利润1.09亿元,同比增长64.01％。充足的订单为业绩增长提供保障,同时公司不断提升技术水平和研发服务能力,业务板块协同效应增强,随着实验室产能进

   一步释放,公司营业收入实现快速增长。盈利能力上,前三季度毛利率为44.03％,Q3毛利率为43.27％,同比增长0.87个pct,毛利率基本维持稳定。我们看好公司的长期发展,维持原盈利预测,预计2022-2024公司的归母净利润为4.57/7.21/10.97亿元,EPS为5.26/8.30/12.62元,当前股价对应PE为42.2/26.7/17.6倍,维持"买入"评级。

   产能陆续投放,加大研发投入,新技术平台助力公司长期发展

   美迪西旗下2家全资子公司美迪西(杭州)与美迪西普瑞于2022Q3正式投入运营。其中,美迪西(杭州)将引入生物药物以及AI制药,成为公司全新的CRO研究中心;美迪西普瑞拟投资15.7亿元,拟建设面积超15万平方米,将建立引领国内新药研究与创新能力的一站式药物研发平台。我们预计,随着2家子公司陆续投入运营,美迪西的经营规模与业绩水平将更上一层楼。同时,公司持续加大研发投入,前瞻性布局生物医药前沿技术领域。美迪西坚持将研发和技术创新作为公司的核心驱动力,推动研发平台的创新建设,2022Q3研发投入3572.57万元,同比增长63.13％;公司在ADC、PROTAC及核酸药物等生物医药最前沿的技术领域已搭建系列平台。同时,公司在新技术上已达成多项战略合作,有望为公司未来业绩增长贡献新动能。

   风险提示:专利风险;产能投放不及预期;核心技术人员流失;环保和安全生产风险。