金开新能(600821):三季度增长强劲,盈利能力不断提高-三季度点评报告

前三季度业绩表现靓丽金开新能(600821.SH)发布三季报,公司前三季度实现营业收入24.05亿元,同比增长71.52％;前三季度实现归属母公司股东净利润6.44亿元,同比增长75.87％。单季来看,公司第三季度单季实现营业收入8.62亿元,同比增长64.35％,第三季度单季实现归属母公司股东净利润2.72亿元,同比增长114.95％。

   盈利能力不断提高2022年前三季度公司毛利率为65.18％,同比2021年前三季度持平,环比2022年上半年提高0.74个百分点,2022年前三季度公司净利率为28.97％,同比2021年前三季度提高3.4个百分点,环比2022年上半年提高2.83个百分点。2022年前三季度公司净资产收益率7.65％,同比2021年前三季度提高4.57个百分点,环比2022年上半年提高4.5个百分点。

   公司规模快速扩张,推进新领域技术布局公司持续通过自主开发及对外收购光伏、风电项目,实现了并网装机容量的快速扩张,2021新增并网装机3122兆瓦,同比增加63％。此外,公司积极拓展储能、氢能、电力交易、增量配网等多种形式的能源延伸服务。公司积极推进氢能、储能赛道立体布局,制定了"新能源新技术数字化"三曲线的战略布局,后续随着新领域的持续布局,将会公司后期的发展提供新的增长极。

   盈利预测我们上调公司2022-2024年的盈利预测,公司可实现营业收入29.95亿元、40.04亿元、52.98亿元。(原预测为26.45亿元、35.71亿元、47.64亿元),归属母公司净利润7.24亿元、10.86亿元、15.59亿元(原预测为5.30亿元、8.38亿元、12.39亿元),总股本15.36亿股,对应EPS0.47元、0.71元和1.01元。2022年10月28日,公司股价6.97元,对应市值107亿元,2022-2024年PE约为15、10和7倍,我们给予"增持"评级。

   风险提示:新能源项目建设不及预期风险、绿电交易与溢价不及预期风险。