您的位置:股票站 > 个股评级
股票行情消息数据:

联合光电(300691):业绩短期承压,汽车电子&VR打开成长空间

长城证券   2022-10-25发布
事件:2022年10月24日公司发布第三季度业绩报告,2022年前三季度公司营收10.97亿元,同比下降10.59%;归母净利润4343.02万元,同比下降32.24%;扣非净利润3275.56亿元,同比下降42.84%。公司2022Q3单季度营收3.81亿元,同比下降8.61%;归母净利润1294.94万元,同比下降34.45%;扣非归母净利润869.15万元,同比下降48.96%。

   安防业务短期承压,静待需求复苏:22年前三季度及Q3单季度公司营收分别为10.97亿元、3.81亿元,同比分别下降10.59%、8.61%。费用方面,Q3公司销售、管理、研发、财务费用分别为0.06亿元、0.31亿元、0.39亿元和-0.04亿元。2022年上半年受国际局势复杂演变、通货膨胀、新冠疫情多地散发等因素影响,安防行业景气度同比下降明显,未来随着疫情影响减弱,以及在高清化、智能化的共同推动下,安防视频监控市场有望逐步回暖,带动公司业绩持续向上。

   新业务拓展卓有成效,汽车电子&新型显示构筑新增长点:公司持续研发新技术及新产品,拓展显示领域细分市场及智能驾驶领域,抓住市场爆发所带来的全新机遇,新业务拓展卓有成效。公司毫米波雷达及相关产品、AR-HUD相关产品、车内投影产品均获得新能源汽车厂商定点。在新型显示领域,公司已拥有集零部件与整机组装的一体化能力,同时已储备AR/VR相关硬件产品的光波导、菲涅尔透镜等核心技术,并与国内知名AR/VR企业乐相、小派、亮亮视野、纳德等达成友好的合作关系。在智能驾驶领域,公司前瞻性布局智能驾驶领域,目前产品主要包含全景摄像头镜头、热成像镜头、舱内检测镜头、前视镜头以及角雷达、车路协调雷达、车内生命体征探测雷达等产品,技术已相对成熟。随着汽车智能化趋势发展以及新型显示向消费级市场推进,汽车电子&新型显示市场将持续维持高景气,未来随着公司汽车电子&新型显示业务在新市场领域快速渗透,公司业绩有望跟随行业发展迎来新一轮爆发期。

   募集资金强化布局,产能释放助力高增长。公司于2020年向特定对象发行股票金额不超过4.75亿元,围绕新型显示和智能穿戴产品智造项目展开,用于扩建车载镜头、智能投影及AR/VR产能,建成后将实现年产1,800万套车载镜头产品、200万套新型投影镜头产品以及58万套VR/AR一体机,项目完成后,将大幅提升车载镜头产品、新型投影镜头产品等产能,优化公司产品结构。该募投项目的实施有利于提升公司竞争力和盈利能力,巩固公司在行业内的竞争优势,助力公司业绩加速释放。

   维持"买入"评级:我们看好公司在安防变焦的龙头地位。公司在安防镜头领域稳定增长,并加速布局拓展新型显示、智能驾驶等新兴赛道,汽车电子&新型显示领域业绩快速释放,业务增长潜力巨大。随着疫情缓解经济复苏,募投项目产能逐步释放,公司将迈入新一轮快速成长期,业绩有望实现高增长。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.66/1.15/1.90亿元,EPS分别为0.25/0.43/0.72元,对应22/23/24年PE分别为57X、33X、20X。

   风险提示:市场需求不及预期,市场竞争加剧风险,智能驾驶渗透率不及预期,客户集中度较高风险。

两面针相关个股

天天查股:股票行情消息 实时DDX在线 资金流向 千股千评 业绩报告 十大股东 最新消息 超赢数据 大小非解禁 停牌复牌 股票分红数据 股票评级报告
广告客服:315126368   843010021
股票站免费查股,本站内容与数据仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担,股市有风险,投资需谨慎。 沪ICP备15043930号-29