卫信康(603676):业绩位于预告中枢,疫情影响仍然高增长

事件概述

   公司发布2022年半年报,营业收入6.68亿元(+33.63％),归母净利润1.03亿元(+93.10％),扣非归母净利润1.02亿元(+95.66％),业绩位于预告中枢。

   核心产品疫情影响下仍然实现高增长根据半年报披露,公司市场服务及其他项目收入(主要是注射12种维生素)4.81亿元,同比2021H1的3.49亿元增长了37.8％;多种微量元素收入0.84亿元同比增长302％;小儿多种维生素13实现收入0.2亿元同比增长54.74％。随着疫情的管控缓和,我们预计公司的几个核心品种将进一步加速放量。

   投资建议

   公司2022上半年在疫情管控比较严格、医疗机构服务量下降的情况下,公司销售收入还有强劲的增长,上调公司盈利预测。预期公司2022-2024年营业收入不变,分别为14.33/19.45/25.42亿元;预期2022-2024年EPS由分别为0.33/0.46/0.64元调整为0.40/0.61/0.85元,对应2022年8月22日13.20元/股收盘价,PE分别为33/22/15倍;维持"买入"评级。

   风险提示

   核心产品医保降价风险、新产品推广不及预期风险、集采风险