平治信息(300571):牵手浙移动杭分,虚拟数字人业务落地-公告点评

与浙江移动杭州分公司签订虚拟数字人合作协议,维持"买入"评级据公司7月7日晚发布的公告(2022-091),平治信息近日与中国移动通信集团浙江有限公司杭州分公司签署《关于虚拟数字人的合作协议》,由平治信息为浙江移动杭州分公司提供"小胖说云"虚拟数字人服务。我们认为协议签订标志着公司虚拟数字人业务市场化的开端,也是公司作为移动运营商元宇宙生态重要成员的体现,我们维持22-24年归母净利预测为4.25/5.03/5.80亿元,22年可比公司Wind一致预期平均PE17X,考虑公司虚拟数字人业务落地,元宇宙布局未来可期,给予2022年18XPE,目标价54.90元,维持"买入"评级。

   以"小胖说云"为合作基础,虚拟数字人业务开启市场化据公司公告(2022-091),通过此次合作浙江移动杭州分公司可以使用虚拟数字人小胖向其客户讲解其云服务内容;目前该项服务由平治信息免费提供,若后续浙江移动杭州分公司向其客户提供数字人产品,或平治信息对产品进行升级迭代,或由平治信息提供产品相关其他服务,经双方协商一致后,另行约定相关费用。此次合作是公司虚拟数字人业务市场化的首次落地,我们认为后续公司有望以此为基础逐步对产品实现升级迭代,并探索相关产品及服务的商业模式,未来或将从ToB及ToG场景向ToC场景不断拓展。

   建立战略合作伙伴关系达成长期合作,与移动运营商等多元合作深入此外,据公告内容,平治信息还将与浙江移动杭州分公司建立战略合作伙伴关系,在各个领域展开卓有成效的全方位合作。公司近年通过与多家企业签订框架合作协议,广泛布局5G、数字阅读、VR/AR、机器人元宇宙、人工智能、数字孪生及元宇宙等业务方向。合作方包括多家移动运营商体系企业以及业务相关产业头部企业,如中移(江西)虚拟现实、联通在线信息科技、联通灵境视讯(江西)科技、新华网、快手等,我们认为公司有望通过广泛合作强化在移动运营商元宇宙布局的重要性,持续拓展相关前瞻产业布局。

   元宇宙业务探索推进,22年智慧家庭及5G继续拓展,维持"买入"评级公司围绕运营商的终端和内容应用开展业务,构建"终端+平台+内容应用"的智慧家庭生态产业链。22年智慧家庭等业务增长趋势有望延续,同时公司从通信运营商领域切入元宇宙,虚拟数字人业务布局开启市场化,有望从企业、家庭、个人三个层面拓展虚拟数字人产品的应用场景。我们维持22-24年归母净利预测4.25/5.03/5.80亿元,22年可比公司一致预期平均PE17X,考虑公司虚拟数字人业务落地,元宇宙布局未来可期,给予2022年18XPE,给予目标价54.90元(前值48.64元),维持"买入"评级。

   风险提示:5G建设进度低预期、元宇宙相关技术发展或商业化慢于预期。