纬德信息(688171):电力信息安全小巨人

首次覆盖,给予"增持"评级,给予目标价54.5元。我们看好电力信息安全赛道的高速发展,公司作为领军企业显著受益。我们预计,2021-2023年公司的EPS分别为0.86元、1.27元、1.71元。

   公司产品主要是智能安全网关和信息安全平台。能够为电力行业客户提供高质量、满足客户个性化需求的产品和及时、高效的服务,在电力领域内形成了良好的口碑。下游行业对于安全的高度重视带来了对信息安全产品的长期需求,从而带动了本行业的高速发展,为本行业提供了充足的发展空间。

   产品及服务受到了国网、南网等客户的高度认可。随着国内外疫情得到缓解,国网、南网的"十四五"规划,在配电侧投入或达到万亿级别,配电侧信息安全等相关业务随之加速,公司市场份额有望持续扩张。

   政策不断加码,关键基础设施安全成为重中之重。美国石油管道勒索事件已经敲响了警钟,保护关键基础设施网络安全迫在眉睫,所以国家未来在电网的安全投入将会有不断的政策推进。

   市场拓展不及预期,产品特性导致行业局限。