数字政通(300075):营收、净利润稳步增长,费用管控良好-2021三季报点评

事件

   公司发布三季报,前三季度共实现营收9.88亿元,同比增加30.94％,归母净利润1.15亿元,同比增加54.9％;第三季度实现营收3.24亿元,同比增长20.94％,实现归母净利润476万,同比增长71.68％。

   投资要点?营收、净利润稳步增长,业绩符合预期

   公司发布三季报,前三季度共实现营收9.88亿元,同比增加30.94％,归母净利润1.15亿元,同比增加54.9％,业绩增长整体基本符合预期。前三季度公司紧抓全国各地城市加快数字化转型布局的机遇,取得较好的经营成绩:其中城市综合管理服务平台领域,受顶层推进加快各省市区建设;市域社会治理平台领域,持续打造精品项目市场认可度提升;城市运行一网统管领域,稳步实施项目推广建设新样板;城市市政排水管网领域,逐步建立生态以保障项目交付力;城市大数据运营服务领域,加强研发构建特色数据采集模式。

   毛利率同比微降,管理、销售、研发费用率略有下降

   2021年H1毛利率36.63％(上年同期:37.40％),同比微降。销售费用率8.14％(上年同期:8.21％)。管理费用率16.36％(上年同期:20.67％)、研发费用率7.42％(上年同期:9.39％)。

   盈利预测及估值

   社会治理体系和治理能力现代化大势下,公司作为国内数字城管龙头,数字城管业务增长具有较强确定性,市域社会治理带来基层业务新增量,地下管网业务结构调整后有望持续正向贡献,城市运营业务有望助力公司商业模式优化。预计公司2021-2023年实现营业收入17.21/20.82/24.84亿元,实现归母净利润1.84/2.41/2.95亿元,对应EPS为0.38/0.50/0.61元。

   风险提示

   1.下游需求不及预期;2.业务拓展不及预期;3.行业竞争加剧。