锐明技术(002970):二季度反转,全年业绩有望高增-中期点评

事件:公司发布2021年半年报,报告期内实现营业收入8.42亿元,同比增长36.83％％,实现归母净利润5270万元,同比下滑38.4经营性现金流净额8064万元同比下滑897.74。二季度单季度,实现营业收入5.82亿元,同比上升51.6％51.6％;归属于上市公司的股东净利润7224万元,同比增长3％。

   点评:

   二季度环比拐点初现。公司上半年业绩受到多重因素压制海外新冠疫情、美国对中国科技企业的压制、半导体涨价、公司厂房搬迁导致产能不足等,特别是Q1业绩受到严重影响。公司采取多重手段积极应对这些负面因素并在Q2取得了同比51.6的收入增速和同比3的净利润增速。我们认为公司正逐步找回自己的节奏,下半年业绩可期。主力行业维持高景气度。

   对公司收入贡献较大的行业为两客一危出租车通用公交,上半年收入分别为4.64亿1.06亿1.48亿1.05亿增速分别为121％/146％/29％/6％。两客一危方面,交通运输部联合公安部等五部制定了《危险货物道路运输安全管理办法》,力图从源头开始,全链条加强安全管理,此外,海外已知的货车数量在1.2亿辆以上,其中北美货车超过4000万、欧洲超过4500万、独联体超过3000万、南非超过600万,目前这些市场的主动安全还处在起步阶段。

   商用车安全及信息化领域的先行者。公司充分利用先进的AI、大数据等手段帮助商用车用户解决安全和效率的问题,并且在领域内有着较为深厚的积淀,形成了一定深度的护城河。我们看好公司的长远发展。

   投资建议:预计20212023年EPS分别为1.36元、1.92元、250元,同比0％％/+4230给予"买入A"评级。

   风险提示:中美贸易战加剧原材料提价风险,公司业务发展不及预期