东方国信(300166):业绩受疫情影响,加大研发力度-年报点评

事件:公司发布2020年年报,实现营业收入20.88亿元,同比减少2.88％;归母净利润3.02亿元,同比减少40.04％;扣非后的归母净利润2.29亿元,同比减少50.23％。

   公司发布2021年一季报,实现营业收入4.26亿元,同比增长28.63％;归母净利润0.65亿元,同比增长48.26％。业绩稳健增长。分行业来看全年收入情况如下:

   电信业务实现收入9.31亿元,同比减少9.17％;

   金融业务实现收入4.92亿元,同比增加7.26％;

   工业业务实现收入3.51亿元,同比增加10.04％;政府业务实现收入1.74亿元,同比减少25.60％;

   其他业务实现收入1.40亿元,同比增加23.20％。2020年公司销售毛利率为46.48％,与去年同期相比略有所下降;研发费用率为16.84％,与去年同期相比提升幅度较大;整体净利率有所下降。提炼内功,夯实公司技术基础。公司坚持向产品发展发展,已经形成数据库、工业软件平台Cloudiip、东方国信云BONCLOUD、数据科学及人工智能产品线数据工具及数据应用产品线等。期待工业软件发展。面向工业软件领域,公司拥有包括工业互联网平台Cloudiip、能源管理平台、炼铁智能互联平台、设备资产管理平台、空压机管理平台以及安全生产管理平台等,形成了一整套的PaaS+SaaS的解决方案。盈利预测与投资建议:公司是国内工业软件的龙头企业。预计21-23年EPS分别为0.64、0.74、0.87元,维持"买入"评级。

   风险提示:工业软件发展不及预期;行业竞争加剧。