紫天科技(300280):全年业绩超预期,看好公司未来休闲游戏表现-2020年度业绩预告点评

上调2020年EPS至1.96元,维持增持评级。公司核心广告业务表现超预期,旗下的河马游戏享受字节跳动流量变现红利+小米出海红利。上调2020-2022年EPS至1.96/3.1/4.65元(前值为1.55/2.83/4.34元),维持目标价90.70元,维持增持评级。

   事件:公司发布2020年度业绩预增公告,预计2020年实现归属上市公司股东的净利润3.1-3.3亿元,同比增长83.07％-94.88％。

   业绩超出预期,看好公司未来休闲游戏强劲表现。锻压业务转让后,广告业务已成为上市公司营业收入和利润的主要来源,同时通过精选战略合作伙伴、积极拓展新业务模式,给公司净利润的提升起到带动作用。根据小米出海峰会,截止2020年10月,通过持续性地供给优质内容和配合流量特性进行优化,河马游戏与小米合作的游戏每日新增激活量突破了80万次,2020年的平均日活用户量同比增长303％,收入同比增长322％。

   "多产品+迭代迅速+字节跳动流量变现红利+小米出海红利"助力游戏业务快速发展。公司旗下河马游戏深耕休闲游戏领域,产品品类丰富且迭代迅速,爆品频发。同时,与字节跳动深度合作把握顶级流量红利,积累丰富字节系流量游戏的研发经验,望持续受益于字节跳动广告价值持续提升的行业红利。

   风险提示:互联网广告业务扩展不及预期、新品开发运营不及预期、政策风险