震有科技(688418):公网+专网双轮驱动,跟紧5G建设拓展市场空间-中报点评

事件:公司发布2020年中报,上半年实现营收2.10亿元,同比增长41.45％,归母净利润732.17万元,同比增长96.49％。

   业绩符合预期,公网+专网双轮驱动,具备5G端到端全产品线。2020年上半年公司经营情况良好,业绩保持高速增长。即使在疫情影响下,公司Q2单季度实现营收1.87亿元,同比增长42.63％。公司拥有超过15年历史的老牌专网设备制造厂商,产品覆盖多个专网细分领域。经过多年发展,公司已经成为国内除华为,中兴,诺基亚贝尔之外唯一能提供完整的4/5G通信解决方案的企业,成为全球为数不多的具备核心网设备供应能力的厂商,形成了包括核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络产品体系,广泛应用于电信运营商、政府应急、智慧城市、煤矿、电力等客户。

   海外业务实现从0到1突破,承接多国重大项目。公司的产品、技术和服务取得海外电信运营商的认可,并持续开展合作。市场从国内扩大到海外,进入亚太,欧洲、南美等30多个国家和地区,公司客户包括印度国有电信(BSNL)、日本软银(Softbank)、印度TATA、菲律宾长途电话公司(PLDT)、英国泽西电信(JT)、意大利Tiscali、中国电信、中国联通等,保有量超过2000万用户线。目前公司已经有多个海外项目交付,随着疫情影响消除,海外业务有望加速发展。

   募投项目增强核心竞争力,受益5G网络建设。公司的募集资金方向主要为5G相关领域,包括5G核心网设备开发项目、下一代互联网宽带接入设备开发项目、应急指挥及决策分析系统开发项目以及产品研究开发中心建设项目。5G作为"新基建"之首,同时也是经济社会高质量发展的战略性基础设施,5G也在为各行各业数字化转型进程进行加速,催生了更多的新应用场景、新建设模式和新商业模式,公司有望深度受益5G网络建设,不断拓展市场空间。

   风险提示:海外疫情控制情况低于预期;5G建设进度放缓;