旭杰科技(836149):深耕装配式建筑建造全过程服务,立足苏州地位领先-重大事件快评

事项:公司为7月27日首批挂牌精选层企业,入层选择以成长性为核心的标准"市值不低于4亿元,最近两年营业收入平均不低于1亿元,且最近一年营业收入增长率不低于30％,最近一年经营活动产生的现金流量净额为正"为入层标准。公司当前市值4.3亿元,2019/2018年按入层指标计算的营业收入为2.84/1.44亿元,同比+97.20/+18.07％,2019/2018年现金流量净额为679/544万元。公开发行获认购1亿元,其中0.2亿元将用于营销服务网络建设项目

   国信新三板观点:1)公司为较早进入装配式建筑领域,具备部件生产、施工总承包以及设计咨询全过程服务能力的高新技术建筑企业,自主研发能力较强;2)在苏州及周边核心区域市场地位领先;

   3)公司2019/2020H1实现收入2.84/1.49亿元,同比+97.20％/40.80％,归母净利润1556/1159万元,同比+303.98/45.38％,2019年EPS为0.43元,PE为25.63倍;

   4)风险提示:下游景气周期波动;客户及销售区域集中;ALC材料采购渠道单一;汇率波动;人才流失;

   5)投资建议:公司为国内较早进入装配式建筑领域,具备混凝土构件生产、施工总承包以及设计咨询全过程服务能力的高新技术建筑企业,拥有较强的自主研发能力。公司国内专注苏州及周边市场,拥有丰富的项目经验,参与了众多地标性项目,与当地大型建设单位及地产开发商重点客户建立了长期良好的合作关系,重要核心产品也在海外澳洲等地打开市场。装配式建筑相较传统现浇建筑具有节约工期、材料资源和人力等诸多优势,目前在国内处于快速发展阶段,公司作为在区域性市场具有领先地位的优质企业,有望持续受益,此外公司近年大力投入产能建设,当前也已进入快速爬坡期,下游订单需求良好,值得持续关注。