微创光电(430198):深耕视频监控信息化领域,助力高速公路智慧交通建设-重大事件快评

事项:公司将于2020年7月14日进行公开发行申购,发行成功后将挂牌精选层。公司本次选择以净利润为核心的入层标准"市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8％,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8％",公司市值按照发行价格18.18元/股,全额发行后6895.89万股计算为12.54亿元,2019/2018年按入层指标计算的净利润分别为4934/3918万元,加权平均净资产收益率19.43/18.08％。公司本次拟公开发行不超过1,200万股,募集资金2亿元,其中1.6亿元投入"智慧交通产业基地项目"。

   国信新三板观点:1)公司为立足于智慧交通领域,主要为高速公路行业提供以视频为核心的监控信息化产品及服务的行业解决方案提供商;

   2)公司2019年实现收入1.67亿元,同比+9.20％,归母净利润4965万元,同比+16.58％,2019年EPS为0.87元,PE为13.05倍(按发行价格为20.85倍);

   4)风险提示:新产品开发不达预期;核心技术泄密;市场竞争加剧;高速公路相关政策投入减少;首次发行失败。

   5)投资建议:公司拥有深厚的研发技术优势,尤其是在网络化和视频高清化处理方面,产品顺应行业的技术发展趋势,并能为客户提供良好的定制化解决方案。公司多年来积累了优质稳定的客户资源,客户质量较高、分布较广,同时通过参与省级高速公路视频监控联网建设能够与用户形成更紧密的结合,为经营业绩的持续快速增长提供了保障。本次募投项目有利于解决当前产能严重饱和瓶颈和营销能力不足问题,并巩固强化研发创新能力,有利于抓住国家加速推进全国高速公路视频联网监测体系建设机遇实现较快成长,建议持续关注。