厦门钨业(600549):钨丝表现亮眼,静待需求改善-2023年半年报点评

钨丝等深加工产品放量,钨钼业务盈利提升。23H1钨钼业务利润总额同比+32.71％至11.03亿,深加工产品推动盈利增长。光伏钨丝放量推动细钨丝销量同比增291％至340亿米、收入同比+292％;切削工具价格提升、销量持平,收入同比增6％。随着制造业景气度攀升、需求回暖,公司刀具刀片、光伏钨丝扩产,钨钼业务整体向好。

   能源新材料业绩下滑,静待市场开拓下的盈利修复。23H1受下游主要客户需求、产品价格下滑影响,该板块利润总额2.74亿元,同比-54.96％。但公司具有行业技术领先优势,不断更新迭代三元、钴酸锂正极材料,布局氢能材料、磷酸铁锂、钠电正极等领域,投资建设海外产能,有望实现市场开拓下的盈利修复。

   磁材销量提升,稀土元素及金属产品拖累利润:23H1公司磁性材料销量同比+32％至3490吨,但因价格下降,盈利基本持平。稀土氧化物、金属产品受原料价格下行影响、盈利下滑,拖累板块利润。但随着资源端项目推进,磁材产品产能提升,稀土板块业绩有望改善。

   风险提示:项目进展不及预期,市场需求不及预期等。