五洲新春:浙江五洲新春集团股份有限公司和中信证券股份有限公司关于浙江五洲新春集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告

关于浙江五洲新春集团股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复报告
保荐人（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇二五年十一月
上海证券交易所：
根据贵所于 2025 年 11 月 4 日出具的《关于浙江五洲新春集团股份有限公司向特定
对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕342 号）（以下简称“审核问询函”）的要求，浙江五洲新春集团股份有限公司（以下简称“五洲新春”“发行人”或“公司”）已会同中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“保荐人”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“天健”）、国浩律师（上海）事务所（以下简称“发行人律师”“申报律师”或“国浩”）等有关中介机构，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对审核问询函所列的问题进行了逐项核查和落实，现回复如下，请予审核。
本审核问询函回复报告的字体代表以下含义：
审核问询函所列问题 黑体
对问题的回复 宋体
如无特别说明，本审核问询函回复报告中的简称或名词的释义与《浙江五洲新春集团股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书（申报稿）》中的简称和释义一致。本审核问询函回复报告中所列数据可能因四舍五入原因而与所列示的相关单项数据直接计算得出的结果略有不同。

目 录

1.关于本次募投项目必要性 ...... 3
2.关于融资规模和效益测算 ...... 10
3.关于业务与经营情况 ...... 28
4.关于其他 ...... 44
保荐机构总体意见 ...... 54
1.关于本次募投项目必要性
根据申报材料，1）本次募集资金总额不超过100,000万元，扣除发行费用后，将用于“具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目”以及补充流动资金；2）前次募投“线控执行系统核心零部件研发与产业化项目”尚在建设中。
请发行人说明：（1）结合本次募投项目拟生产产品与现有业务、前次募投项目在原材料、核心技术和工艺、生产设备、下游应用领域和客户类型等方面的区别及联系，报告期内的生产销售情况，公司是否已具备募投项目的实施能力等，进一步说明本次募集资金是否符合投向主业的要求；（2）结合本次募投拟生产产品已有及拟建设产能、产能利用率及产销率等情况，以及相关产品的市场空间、公司市场份额、客户验证情况、在手及预计订单等，进一步说明本次募投项目新增产能规模的合理性，是否存在产能消化风险。
请保荐机构进行核查并发表明确意见。
回复：
一、结合本次募投项目拟生产产品与现有业务、前次募投项目在原材料、核心技术和工艺、生产设备、下游应用领域和客户类型等方面的区别及联系，报告期内的生产销售情况，公司是否已具备募投项目的实施能力等，进一步说明本次募集资金是否符合投向主业的要求
（一）本次募投项目拟生产产品与现有业务、前次募投项目在原材料、核心技术和工艺、生产设备、下游应用领域和客户类型等方面的区别及联系
1、本次募投项目拟生产产品与现有业务的区别及联系
本次募投项目主要产品为人形机器人丝杠、智能汽车丝杠和通用机器人专用轴承，公司现有业务主要产品包括轴承、汽车零部件、热管理系统零部件等。本次募投项目产品与现有业务的区别与联系具体如下：

本次募投项目拟生产产品 现有业务 本次募投项目拟生
项目 人形机器人丝 通用机器人 热管理系统 产产品与现有业务
杠、智能汽车 专用轴承 轴承 汽车零部件 零部件 的区别与联系
丝杠
所属业务 精密零部件业 精密零部件 精密零部件 精密零部件 精密零部件 均属于精密零部件
务 业务 业务 业务 业务 业务
本募产品主要原材
主要原材料 钢材 钢材 钢材 钢材 铜材、铝材 料与轴承、汽车零部
件主要原材料相同
热处理、 管端加工、 本募产品及现有业
核心技术和工艺 热处理、 热处理、 热处理、 磨加工、 弯曲加工、 务大部分产品的核
磨加工 磨加工 磨加工 冷成形、 焊接 心工艺难点均在于
精密冲孔 热处理和磨加工
车床、
车床、 车床、 车床、 铣床、 管端成型 本募产品主要生产
主要生产设备 铣床、 磨床、 铣床、 磨床、 机、 设备与现有业务的
磨床、 淬火机 磨床、 淬火机、 弯管机、 主要生产设备重合
淬火机 淬火机 冷成型机、 焊接机
冲孔机
汽车、 本募产品的下游客
人形机器人、 工业机械、 汽车、 户与公司现有工业
下游应用领域 汽车 人形机器人 新能源、 汽车 家用空调 机器人和汽车客户
航空航天 重叠。在工业机器人
工业机器人 领域，公司已向中大
力德、纽氏达特、来
福谐波等减速器企
业销售工业机器人
人形机器人主 轴承企业、 轴承产品，这些企业
机厂及其供应 人形机器人 汽车供应链 汽车供应链 汽车供应链 也是人形机器人产
客户类型 链企业、汽车 供应链企业 企业、设备 企业 企业、空调 业链的重要参与者；
供应链企业 制造厂商等 企业 在汽车领域，现有主
业客户中汽车供应
链企业也是公司智
能汽车丝杠的目标
客户
根据上表，本次募投项目通用机器人专用轴承为现有轴承业务在新的应用领
域的拓展；本次募投项目人形机器人丝杠、智能汽车丝杠与现有业务均为精密零
部件业务，且在原材料、核心技术与生产工艺、主要生产设备、下游应用领域与
客户类型等方面具备较高的协同性和关联度。
2、本次募投项目拟生产产品与前次募投项目的区别及联系

本次募投项目与前次募投项目“线控执行系统核心零部件研发与产业化项目”存在部分产品重合，其中人形机器人丝杠（行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠）和智能汽车丝杠（汽车转向系统丝杠、汽车刹车驻车系统丝杠）为相同产品。前次募投项目产品可配套1万台人形机器人和35万台智能汽车，本次募投项目产品可配套7万台人形机器人和100万台智能汽车。
此外，前次募投项目“线控执行系统核心零部件研发与产业化项目”另有汽车传动系统其他零部件，本次募投项目另有通用机器人专用轴承。
（二）报告期内的生产销售情况，公司是否已具备募投项目的实施能力
1、公司对于本次募投项目的技术、人员储备充分，本次募投项目生产不存在重大不确定性
（1）技术储备
公司二十多年来以轴承产业为基础，深耕精密零部件产品的研发、生产和销售，在轴承和精密加工的各环节技术实力雄厚，包括精密锻造、制管、冷碾、车加工、铣加工、拉削、热处理、磨加工、装配等。精密制造行业对于材料处理、精密加工、精度控制等具有共性要求，相应地，精密制造行业的核心技术与工艺如热处理、车加工、磨加工等在不同产品间均高度同源。行业内企业原有技术与工艺积累可较迅速地迁移至具有类似工艺、类似要求的产品中。截至2025年6月末，公司拥有234项专利，其中发明专利42项。本次募投项目拟生产产品属于精密制造行业，在主要原材料、核心工艺难点、生产流程、生产设备均与公司现有产品具备关联度，公司具备相应底层技术积累。公司自2021年起前瞻布局本次募投相关产品的研发，2