宇晶股份(002943):业绩持续改善,消费电子场景打开成长空间-点评报告

#核心观点：1、2025年前三季度营收7.17亿元，同比下降24.03%；归母净利润0.23亿元，同比下降28.99%；扣非归母净利润0.09亿元，同比下降61.19%。2、单三季度营收2.34亿元，同比增长10.01%；归母净利润0.11亿元，同比增长172.80%；扣非归母净利润0.08亿元，同比增长143.79%。3、销售毛利率24.05%，同比提升0.54个百分点；销售净利率2.30%，同比下降0.38个百分点。4、存货周转天数190.45天，同比减少28.53天；经营活动现金流量净额1.72亿元，同比增长323.88%。5、研发投入0.41亿元，占营收比重5.67%；已获专利授权250项。6、海外业务营收占比4.39%，较上年同期大幅增加；2024年披露的6.44亿海外光伏订单在2025年陆续交付。7、公司通过蓝思科技、富士康等头部客户切入苹果供应链，产品用于消费电子硬脆材料加工。8、应用于8英寸SiC衬底加工的数控切磨抛设备已实现下游客户批量销售；半导体12寸硅片切割设备研发顺利推进。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年归母净利润分别为0.28、2.20、3.28亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业波动风险、公司业务不及预期的风险、产品研发不及预期的风险、研报使用的信息存在更新不及时风险。

  

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