若羽臣(003010):自有品牌强势驱动,期待新品牌继续放量

#核心观点：

   1、公司25H1业绩符合预期，归母净利润6300-7800万元，同比增长61.81%-100.33%；扣非净利润6000-7500万元，同比增长57.85%-97.32%。

   2、自有品牌和品牌管理业务双轮驱动：绽家洗衣液持续放量，斐萃保健品线创新丰富；品牌管理业务通过精细化运营实现健康增长。

   3、数字化转型成效显著：AI大模型与自研系统融合应用，优化运营效率，实现费用率下降和人效提升。

   4、新品牌表现亮眼：绽家618全渠道GMV同比增长超140%，位列天猫家清新品牌Top1；新推出保健品品牌VitaOcean，主打高端女性市场。

  

   #盈利预测与评级：

   上调25-27年盈利预测，预计归母净利润分别为1.8/2.3/2.8亿元（原预测1.7/2.2/2.7亿元），对应PE为63/50/41倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   居民收入预期下行、渠道费用高企、行业竞争加剧、自有品牌新品表现不及预期、代理品牌解约或销售下滑。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。