神州数码(000034):自有品牌、外销高增,数云融合战略取得显著成效

#核心观点：

   1、神州数码“数云融合”战略成效显著，为快消零售、汽车、金融等行业客户提供数字化转型服务。

   2、2024年公司营收1281.66亿元，同比+7.14%；归母净利润7.53亿元，同比-35.77%。

   3、IT分销及增值业务营收1244.51亿元，占比97.10%；自有品牌产品营收45.81亿元，同比+20.25%。

   4、数云服务及软件业务营收29.65亿元，同比+18.75%，毛利率20.32%。

   5、公司确定出海战略，云服务、分销和创新业务实现从零到一的突破。

   6、以神州问学AI平台为核心，升级数云融合产品及解决方案。

  

   #盈利预测与评级：

   维持“优于大市”评级。预测2025-2027年EPS为1.69/1.95/2.28元，目标价42.15元。2025-2027年营业收入预测为1363.56/1419.44/1472.50亿元，归母净利润预测为11.99/13.89/16.20亿元。

  

   #风险提示：

   业务推进不及预期；竞争加剧；行业政策风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。