神州泰岳(300002):一季度业绩同比高增,专注NLP等AI技术研发与应用-季报点评

业绩概览:公司发布2024年一季报,2024Q1公司实现营业收入14.88亿,同比增长22.79％;实现归母净利润2.95亿,同比增长65.62％;实现扣非归母净利润2.87亿,同比增长95.39％。

   精品SLG游戏全球运营,训练具备壳木游戏特质的AI模型。公司旗下壳木游戏专注SLG游戏全球化发行并长线运营,出海优势持续扩大。技术创新方面,公司使用AIGC工具提高制作效率,降低制作成本。游戏团队持续向AI软件投喂具有壳木游戏特色的数据资源,并通过持续的训练和迭代,训练出具有壳木游戏特质的AI模型,助推游戏创作进度加快。

   云业务快速成长,深挖企业级客户价值。公司云业务处于高速增长期,云服务助力中国企业在全球范围内完成IT资源整合、降低管理运维成本。通过与亚马逊云科技的合作,公司重构了在公有云领域的核心竞争力,提升出海能力。目前公司云业务服务客户超300家,覆盖游戏文娱、跨境电商、智能硬件、教育医疗、金融科技等领域。云服务团队将持续深挖为企业级客户提供解决方案的能力,为现有客户提供更多云上增值服务。目前已推出"云桌面"、"云端渲染"、"CDN预热"、"eks一键升级"、"IOT/LBS位置服务"、"云托管"等企业级解决方案,并推出了专属亚马逊云科技的云成本优化管理产品"ultra-tweaker",该产品已上架中国及海外Marketplace。

   构建"认知+"产业生态,打造多领域多场景AI解决方案。公司人工智能业务专注于"认知+"产业生态构建,运用自研NLP自然语言处理核心技术,以AI赋能千行百业。公司围绕智能催收、智能营销等垂直领域场景打造人工智能解决方案,实现了降低人力成本、提高客户转化的企业目标。公司推出了业界首款面向业务建模的非结构化文本分析挖掘平台DINFO-OEC。截至2023年12月31日,公司在人工智能领域公司已获得授权专利179件,其中发明专利172件,新增专利的应用方向为语音合成、多事件抽取、网站信息采集等。公司持续推动核心AI技术在产品和业务中应用落地。

   盈利预测:公司两款核心产品保持稳健的流水贡献,为公司筑造稳固的业绩基本盘。储备两款SLG融合类游戏预计今年在海外发行上线,带动游戏业务进入新一轮增长周期。同时公司持续推动核心AI技术的突破,推动AI技术在多行业应用落地。我们预计公司2024-2026年分别实现营收70.35/80.91/90.62亿元,同比增长18.0％/15.0％/12.0％;实现归母净利润10.03/11.91/13.53亿元,同比增长13.1％/18.7％/13.6％,对应PE19/16/14x,维持"买入"评级。

   风险提示:产品表现不及预期;新技术发展不及预期风险;老游戏流水下滑风险;政策监管风险。