神州泰岳(300002):营收及净利润均创历史新高,新品预计24H2海外上线-年报点评

事件:神州泰岳于2024年4月18日发布2023年度报告,公司全年实现营业收入59.62亿元,同比增长24.06％;实现归母净利润8.87亿元,同比增长63.84％,扣非归母净利润8.29亿元,同比增长85.77％。

   点评:

   公司营收及净利润全面创历史新高。公司全年实现营业收入59.62亿元,同比增长24.06％,创历史新高;实现归母净利润8.87亿元,同比增长63.84％,扣非归母净利润8.29亿元,同比增长85.77％,均创历史新高。单拆23Q4,公司实现营业收入19.11亿元,同比增长21.67％;实现归母净利润3.24亿元,同比增长104.55％,扣非归母净利润2.92亿元,同比增长160.45％。此外,公司2023年利润分配预案拟向全体股东每10股派0.6元(含税),预计此次派现金额约1.17亿元。

   核心游戏流水稳步增长,两款SLG产品预计下半年上线海外。2023年,公司游戏业务实现营收44.97亿元,同比增长26.51％;归母净利润11.04亿元。游戏业务毛利率同比提升3.61pct,主要系公司提升运营效率、节约成本开支所致。其中,核心产品《旭日之城》继续保持强劲的增长势头,实现营收31.54亿元,同比增长41.77％;23Q4季度流水达9.26亿元。《战火与秩序》上线已达8年,流水依然保持在高位区间,实现营收11.35亿元。此外,2024年为公司产品大年,公司新发两款SLG游戏科幻题材《DL》和文明题材的《LOA》预计下半年上线海外。

   创新业务持续增长,AI技术带动效率提升。软件和信息技术服务业务方面,公司致力于为客户提供"数智化"服务,同时打磨具有竞争力的产品,不断提升服务质量和产品效率。2023年全年,软件和信息技术服务业务实现营收14.65亿元,同比增长17.08％。公司旗下的鼎富智能专注于"认知+"产业生态构建,运用自研NLP技术,以AI赋能千行百业,2023年全年鼎富智能营收同比增长约115％。公司推出"泰岳小催"平台,将传统作业模式与前沿AI技术相结合,以人机协同为核心理念,以智能分案、智能外呼等技术为核心能力,打破传统的催收作业模式,协助催收机构走上智能化、阳光化、高效化贷后管理道路,帮助催收机构坐席人均创佣提升50％,开案效率提升8-10倍。

   公司营收及净利润创新高,游戏业务基本盘稳中有升,2款新品储备有望支撑后续业绩增长,AI技术带动效率提升。根据4月19日同花顺一致预期,预计公司24-26年营收71.13/81.56/90.62亿元,同比增长19.30％/14.66％/11.11％;归母净利润9.99/11.82/13.53亿元,同比增长12.65％/18.25％/14.48％,对应PE为17x/15x/13x,建议持续关注。

   风险因素:产品表现不及预期风险;游戏海外拓展不及预期风险;宏观经济波动风险等。