分众传媒(002027):推动"质量回报双提升"行动方案,行稳致远夯实发展路径

公司近况为践行国家提升上市公司治理和投资价值的指导思想,分众传媒于3月5日晚间发布《关于"质量回报双提升"行动方案的公告》。

   公告指出公司已制定"质量回报双提升"行动方案,具体举措包括:1)聚焦主业,服务新时代品牌建设;2)创新驱动,增强核心竞争力;3)完善治理,加强规范运作;4)需求导向,提升信息披露;5)重视回报,持续现金分红。

   评论梯媒龙头行稳致远,以点位稳步扩张打开增长蓝图。点位方面,公司表示将积极加大优质资源点位拓展力度,进一步优化媒体资源覆盖的密度和结构,为客户提供更优质的服务。我们认为,公司保持较好的点位资源优势,借助网络效应进一步放大媒体影响力,夯实主业经营;同时响应"一带一路"倡议布局海外,推动中国品牌走向世界。

   重视科技创新,以技术创新夯实核心竞争力。技术方面:1)持续提升数字化、智能化营销能力,云端远程推送、大数据分析、精准投放等助力主业营运效能提升,在线下场景实现"效果广告"与"品牌广告"的双重赋能。2)重视新技术发展,推动AI垂类模型训练迭代。我们认为,在AI方向的持续探索有利于提升客户服务效率,并进一步扩大中小客户的服务半径。

   经营质量持续提升,股东回报水平稳健丰厚。公司历史股利分红丰厚,此前公告2024～2026年新三年规划分红比例大幅提升,对未来三年回报规划将比例提升至80％(含回购金额),分红指引积极。考虑到公司当前资金水平相对充裕,我们预期公司将以持续稳定丰厚分红回馈股东。我们认为,随着企业经营质量的持续提升,分红亦有望维持稳健水平。

   盈利预测与估值维持盈利预测不变。当前股价对应2024/25年16/15倍P/E。维持跑赢行业评级。维持目标价7.78元,对应2024年20倍目标P/E,较当前股价有22.5％上行空间。

   风险宏观经济低迷,行业竞争加剧,行业政策变化,广告主开拓进度缓慢,投资项目减值。