赛微电子(300456):制定"质量回报双提升"行动方案,多措并举提升公司投资价值

事项:2月27日,公司发布关于"质量回报双提升"行动方案的公告,并从"聚焦主业发展,打造国际化经营的知名半导体制造领先企业""坚持自主研发,掌握核心技术""夯实公司治理,实现高质量发展""加强投资者沟通,提升信息披露质量""重视股东回报,共享发展成果"五大方面制定对应具体举措。

   国信电子观点:1)公司"质量回报双提升"行动方案从主业发展、技术研发、公司治理、信息披露、股东回报等五个维度制定具体措施,切实践行中央政治局会议提出的"要活跃资本市场、提振投资者信心"及国常会提出的"要大力提升上市公司质量和投资价值,要采取更加有力有效措施,着力稳市场、稳信心"的指导思想,我们认为该行动方案的发布及相关举措有望切实提升公司质量和投资价值。

   2)考虑到公司瑞典产线的全球领先地位以及北京产线的规模化生产优势,我们认为公司MEMS产能持续扩张,产能利用率有望提高,毛利率改善空间较大;结合公司BAW滤波器、MEMS微振镜、MEMS超高频器件、MEMS-OCS、MEMS-IMU等新品的量产/试产进度,我们维持公司业绩预期,预计2023-2025年营业收入12.63/18.93/26.09亿元(无调整),归母净利润0.97/2.74/4.08亿元(无调整),当前股价对应PB分别为2.97/2.82/2.62,维持"买入"评级。