神州泰岳(300002):23年业绩预告超预期,游戏业务稳中有升-业绩预告点评

事件:2024年1月10日发布业绩预报称,2023年公司预计实现归母净利润8.3-9.3亿元,同比增长53.17％-71.62％;预计实现扣除非经常性损益后的净利润为7.7-8.7亿元,同比增长73.03％-95.51％。

   游戏业务稳中有升。成熟产品方面,根据SensorTower数据,《AgeofOrigins》(《旭日之城》)2023年Q4充值流水创新高,《WarandOrder》(《战火与秩序》)2023年Q4充值流水维持高位稳定,两款成熟产品奠定公司业绩增长的基石。根据SensorTower,在2023年12月中国手游收入Top30海外排行榜中,《AgeofOrigins》(《旭日之城》)和《WarandOrder》(《战火与秩序》)分别位居第7名和第23名。根据SensorTower,在2023年12月中国手游发行商全球收入排行榜中,壳木游戏位列第8名。储备产品方面,公司储备了两款SLG新产品,分别是代号DL(科幻题材)和代号LOA(文明题材),预计在24年上线。根据公司过往的精品化产品和精细化运营的经验,24年的两款新游值得持续关注。业务出海方面,2023年公司游戏业务出海收入占比接近九成。

   计算机业务平稳增长。2023年,ICT运维、信息安全、云转售、物联网、人工智能等业务均平稳增长。其中公司旗下鼎富智能运用NLP技术的人工智能催收解决方案"泰岳小催"于2023年下半年升级为"泰岳智呼",在原有的催收业务基础上拓展出新的业务场景人工智能电销业务,我们看好公司人工智能业务的产品化和商业化的持续推进。

   盈利预测和投资建议:根据业绩预告,我们上调公司23-25年收入预测至60.7/72.6/84.2亿元,同比增长26.3％/19.6％/16.0％。我们上调归母净利润预测至8.9/9.9/12.3亿元,同比增长64.4％/10.7％/24.9％。我们看好游戏业务成熟产品的稳定性和新产品的业绩预期,以及计算机业务持续产品化和商业化的进度。维持"买入"评级。

   风险提示:产品上线不及预期;行业竞争加剧;行业政策变化。