千方科技(002373):一季度业绩触底回升,AI应用未来可期-公司信息更新报告

一季度业绩触底回升,维持"买入"评级公司发布2022年报和2023年一季报,随着疫情消退,公司一季度业绩触底回升。考虑到疫情影响,我们下调2023-2024年、新增2025年盈利预测,预计2023-2025年的归母净利润为6.82、8.54、10.69(原为10.73、13.21)亿元,EPS为0.43、0.54、0.68(原为0.68、0.84)元,当前股价对应PE为34.8、27.8、22.2倍,公司算法积累深厚,应用场景广阔,AI应用未来可期,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2022年报和2023年一季报(1)2022年,公司实现收入70.03亿元,同比下滑31.88％,收入下滑主要系疫情影响,公司销售下降以及项目交付延长所致;归母净利润-4.83亿元,同比下滑166.65％,主要系公司持有的鸿泉物联公允价值下降3.46亿元,以及公司对存货、商誉计提资产减值损失1.11亿元所致;经营活动现金流净额5.00亿元,同比增长107.02％,主要系2021年公司加大备货,2022年公司加强项目管理和款项回收,现金流同比向好。(2)分业务来看,智慧交通收入18.75亿元,同比下降55.67％,其中城际、城市收入分别为8.60、9.37亿元,同比分别下降65％、35％;智能物联收入51.28亿元,同比下降15.24％,产品收入占比提升10个百分点至75.7％。(3)2023Q1,公司实现收入15.68亿元,同比增长19.50％,随着疫情消退,公司各项业务加速拓展,项目交付加快,一季度业绩触底回升;归母净利润1.58亿元,同比增长161.58％,主要系公司业务加速拓展及鸿泉物联股票价格变动所致;扣非归母净利润0.12亿元,同比增长119.01％;经营活动现金流净额同比增长36.57％,公司加强项目管理和款项回收,现金流持续向好。

   公司算法积累深厚,应用场景广阔,AI应用未来可期公司AI子公司博观智能在视觉领域积累深厚,交通、物联两大业务板块为算法训练提供广阔场景,场景+算法持续协同发展,并提炼能力持续向其他行业拓展,截至2022年底,公司已推出200余个预训练模型,应用于交通、车站、园区、矿山等多个场景,未来将积极探索AIGC在交通和物联领域应用,未来可期。

   风险提示:智慧交通订单增长不及预期;物联网产品出货量不及预期。